智利礦業化工(SQM.US)公司介紹

  早上好。感謝您今天參加我們的收益電話會議，您知道我們第二季度的凈收入達到了大約5000萬，而不確定性繼續存在，我們在其中出售的市場也有很多積極的事情，在我們更具體地講到之前，我想發表評論。首先，我們在可持續發展報告中發布了年度報告，該報告匯集了大量與業務可持續性有關的有用信息。今年是該報告第一次由第三方審核和認證。作為一家全球性公司，我們意識到保護環境和社區的責任，因此，可持續發展意味著不斷改進，因此，我們正在完成一項與可持續發展有關的宏偉計劃，并將在未來幾個月內發布我們的目標。

  我們在智利及世界各地的團隊給我留下了深刻的印象。我將我們的奉獻精神，辛勤工作和對安全與健康措施的關注歸功于我們能夠安全地繼續運營而不會造成重大干擾的原因。此外，我們不僅能夠達到生產目標，而且在某些產品中我們還能夠超越它們。

  正如我們在昨晚的收益發布中所提到的，我們的租賃生產水平一直處于歷史最高水平。盡管我們一直在努力擴大碳酸鋰和氫氧化鋰的產量，但即使預期市場需求與去年相似，該產量也將使我們能夠按計劃在2020年期間增加市場份額。

  在化肥市場，我們看到第二季度氯化鉀價格下降，并且在今年剩余時間內，價格可能會繼續波動。氯化鉀市場的這些較低價格以及短期內的不確定因素直接或不利地影響了特種肥料市場的價格。另一方面，今年上半年碘價上漲對我們的資源產生了積極影響。

  正如您在我們的財報中看到的那樣，與鋰有關的收入與2019年第二季度相比大幅下降。這與相關市場的價格下跌有關。然而，由于今年上半年需求疲軟，該業務線的價格在第二季度較低。較低的價格部分被2020年第二季度報告的銷量增加所抵消，該銷量比我們第一季度報告的銷量高約50%。我們以創紀錄的速度累積庫存，這使我們能夠靈活地在未來幾個季度繼續增加市場份額。

  同時，我們的鋰產品質量不斷提高，而生產成本卻不斷下降。盡管短期內所有市場的能見度有限且仍面臨挑戰，但我們對鋰電仍然感到樂觀。在第二季度，中國的需求略高于我們最初的預測。

  近幾個月來，我們還發現歐洲電動汽車的銷量大幅增長。每天我們都會看到與電動汽車或鋰電池市場新發展有關的新公告，這可能會在未來幾年推動需求增長。

  鋰市場的長期前景仍在繼續，我們將繼續投資于項目開發以確保維持我們的領先地位。

  在碘市場上，我們看到第二季度價格保持在與今年第一季度報告的水平相似的水平，因為今年的市場需求將低于去年。我們相信，我們下半年的銷量將低于上半年所報告的銷量，到2020年將達到11,000噸以下。我們已經看到，與尼龍，殺菌劑和X射線造影劑相關的用途影響了消費量。但是，人類和動物營養等其他領域并未受到影響。

  最后，我們看到了與防腐劑和消毒劑相關的有趣的增長機會。但是，這些細分市場的規模相對較小，可以彌補其他領域的下降。我們希望我們能看到2021年碘需求強勁增長。

  我們擁有多元化的投資組合和強大的資產負債表，再加上我們的優質資產一直是賦予我們運營靈活性和彈性的關鍵。我們一直在努力保持高競爭力。實際上，與第一季度相比，第二季度我們幾乎所有業務線的噸成本都下降了。這些節省可以反映在我們的EBITDA利潤率中，該利潤率在今年前六個月約為34%，略高于去年同期報告的利潤率。

  我們在第二季度增加了超過10億美元的現金和現金等價物，這將使我們能夠繼續投資所看到的項目。自三月以來，我們的資本支出計劃保持不變。我們預計今年將在維護和增長資本支出方面支出約3.5億美元。我們認為，我們應該能夠在2021年加快資本支出計劃，并彌補2020年出現的任何延誤。

  問答環節

  Q

  我的問題是兩個。如果您可以提供有關環境狀況的最新信息并與智利的監管機構進行討論，則其中之一是，我們已經看到了有關此事的消息，您是否可以就此提供最新信息?第二個是鋰，我的意思是，你們正在優先考慮本季度或今年的市場份額和銷量，而您的價格仍然承受壓力，對嗎?我的意思是，其背后的合理性是什么?您如何看待2020年以后的市場份額恢復與價格之間的平衡?謝謝。

  A

  如您所知，我們全力以赴，致力于保護環境。現在，我們正在根據環境法院的意見對合規計劃進行修改。我們希望并確信我們將在下個月獲得新計劃的所有必要批準。關于公司環境問題的所有細節都在我們的財務報表中得到了充分體現。您可以查看我們昨天提交的文件。

  正如您所知，由于COVID的情況，今年的需求非常有效。但是，我們之所以在這里，是因為我們將長期退出鋰業務。因此，這意味著我們真正致力于實現到2025年的目標，即當年的銷售量超過15萬噸。因此，這意味著我們的計劃不會因情況而改變。因此，這意味著我們要增加我們的市場份額。我們完全致力于這一點，即我們在計劃中制定了高常規，我們正在積累庫存，提高質量。因此，這是我們試圖進行的研究的一部分-為了獲得市場份額。

  關于-我們現在開始在今年申請，并在接下來的幾年中繼續這樣做。關于第二個價格，是的，我的意思是說今年的需求是這樣，最后看起來價格會是供需之間的結果。因此，我們可能會在今年看到更多的壓力。是的，我們將面臨更大的壓力，但最后，我將逐步增加我們對此完全承諾的市場份額。

  Q

  我的第一個問題是，鋰的質量越來越好，生產成本也越來越低。因此，我們看到您的生產成本在第二季度下降了約1000美元/噸。您能否給我們一些例子或一些想法，以確切地說明質量如何提高，在哪里提高以及導致第二季度生產成本降低的原因?謝謝。

  A

  重要的是，當我們說我們的質量正在提高時，這是我們每次都在做的事情，這意味著我們不斷提高質量是因為客戶的要求。因此，正在發生的事情，我可以說今天我們生產的產品更好，但這并不是我們以前遇到的任何問題，這是因為客戶的需求不是方向，所以我們必須做到這一點看著。但是，正如我們在發行版中解釋的那樣，好事是，盡管我們能夠生產出客戶所需的產品。我們也正在這樣做，以保持損失-低的生產成本。

  因此，但我的意思是，這是我們需要做的持續努力，因為鋰產品的質量會隨著時間的流逝而變化，因為我們的客戶將在不同的內容和條件下使用不同的技術。

  Q

  我的第二個問題是，因此您擁有了新的數量，并且您正在擴大份額，這很好。你能詳細說明嗎?您今年在哪里獲得份額?在平淡的市場中，您正在獲得銷量。那么這是不同年級的嗎?這是在不同的地區嗎?這僅僅是您在價格方面非常進取以贏得業務嗎?請給我們提供一些示例，以盡可能詳細地說明您在哪里贏得份額。

  A

  正如您所知，我們的多元化程度很高，因為我們為電池部門和工業部門提供鉛燃料，因此這意味著我們在全球不同地區銷售鋰。當然，今天，由于電動汽車的發展，將近80%的地區位于亞洲。今天，中國對我們非常重要。而且我們發現，今年我們的銷售額將超過三分之一。因此，在中國，但在整個亞洲，對電動汽車的需求在不斷增加。我們計劃到那里，并繼續在需求所在的地方滾動。

  Q

  我的最后一個問題是，我認為已經連續八個季度出現EBITDA收縮，因此EBITDA同比下降。共識期望您在2020年實現穩定的EBITDA。您在今年上半年的共識預期方面落后。根據您的指導，您似乎希望2020年下半年的收入相對于下半年有所降低-下半年的收入與去年下半年相比有所降低。那么，您今年是否有機會獲得穩定的EBITDA合理，還是我們可能會降低呢?

  A

  也就是說我們有五個業務方式完全不同的行為。由于供應需求或該特定業務中的特定問題，一個業務線可能正在上升，而另一業務線可能正在下降。因此，如果您想評估我們全年的EBITDA會是多少，最好一步一步地進行。

  當然，2020年受COVID-19的影響不是特別重要，但它對經濟的影響正在對碘的需求產生影響，對鋰的需求也產生了影響，在氯化鉀的影響方面，氯化鉀成本的降低也影響了硝酸鉀的價格。

  因此，回答有關當年EBITDA會是多少的問題，這取決于每個業務部門在特定情況下(尤其是每個情況)的行為。

  Q

  如果您能與我們分享一些智慧，并為我們提供一些色彩，我們將不勝感激，因為它們在當今不同的庫存中知道了價值鏈，并討論了SPN庫存，并討論了生產過程中不同階段的行業庫存。您能否至少在全局上給我們一些注釋-您何時認為這些庫存有意義?謝謝。

  A

  好吧，在第一季度之后的年初，我們看到了整個鏈中的合理庫存。因此，這意味著在鋰化學品中，很抱歉，它可能意味著鋰化學品和正極在電動汽車上并非如此，因為電動汽車公司可以對需求和生產做出快速反應。所以，但是我們曾經看到過。但是，我們說在第二季度需求開始恢復之前。因此，這意味著該公司開始了您的了解，出售陰極并使用更多的鋰化學品。因此，我們一直在看到某種減少。無論如何，我要說的是，今天經濟中我們仍然有很多庫存，實際上，成本較高的生產者由于成本高而決定不比較最早的經濟體。我想說的是，如果壓力來自那里，壓力只會更好。今天我要說的是，我們看到在銷售鋰化學品，碳酸鋰，氫氧化鋰方面獲得了更多的訂單。因此，這意味著我要說的是對陰極的需求即將到來，并且我要說的是，陰極的庫存水平已調整為更正常的值。與液態化學品一樣，它可能仍然存在，我仍然認為-我們的庫存很高。

  Q

  我只想問一些有關這些較低成本的更多細節。而且，如果可以的話，我們還可以按部門劃分可持續性，如果可以的話，以及在多大程度上我們可以看到向前發展，或者是否應該保持第二季度的水平。謝謝。

  A

  當然有幾個因素會影響我們的成本。與智利比索的匯率非常相關。與去年相比，智利比索貶值了，這當然有助于我們向您介紹一個想法，我們每年總支出中大約有4億或5億以智利比索計。因此，這是節省的一個相當重要的部分。

  而且今年的NIE也比去年低。而且，我們一直在改善所有有效的生產線，以確保我們能夠像帕勃羅所說的那樣，以更高的質量和更低的成本繼續生產。請記住，目前的碳酸鋰工廠在去年年初就開始了擴產，而現在是一個成熟得多的階段，當然，這不僅可以幫助我們提高質量，還可以降低成本。

  您還需要記住另一個變量，那就是我們生產五個產品或五個業務線來自兩個不同的網絡資源的事實。因此，在不同業務中，根據IFRS規則分配了一些常見費用，這些費用在一個業務線中的成本可能會發生某些變化，而在另一業務線中會有所補償。因此，這基本上就是公司成本的情況。

  Q

  我的問題是，您談論過采用這種庫存，數量或價格策略的情況嗎?您手頭有多少碳酸鋰庫存?您可以用月數來描述。您最近報道的一位競爭對手抱怨中國和澳大利亞的庫存水平很高。因此，我想知道您是否可以使我們對全球庫存狀況有所了解?

  A

  因此，我們在今年產量達到創紀錄水平之前進行了解釋，這意味著我們正在-增加庫存。我們認為今年庫存中LCA的增長量約為20,000公噸，因此到今年年底我們將有更多庫存。

  關于中國和亞洲的高庫存，我在解釋之前需要明確定義庫存的含義，因為一件事是關于鋰化學品的庫存，另一件事是生產鋰化學品的原材料。因此，正如我之前告訴您的那樣，由于價格的壓力，我們現在所看到的是，與[化學藥品]相比[成本不高]的高成本生產商正在推遲生產決定。因此，對鋰化學品生產商來說，這是一個低成本的機會，但這只是一種情況。

  Q

  我的第二個問題是關于您的市場份額，您獲得了市場份額，部分原因是您的競爭對手拒絕了他們的想法。因此，如果您假設需求在明年恢復，而競爭對手也將他們的計劃重新考慮到您對市場份額的預期上呢?謝謝。

  A

  好吧，正如我之前所解釋的，我們有一個明確的2025年目標。這意味著，無論供應量如何，我們都需要增長超過需求的水平，并且我們與這一目標保持一致，因此，我們的競爭對手決定了做出一些決定，我們將擁有產品，我們將擁有質量。另外，您知道我們是非常低成本的生產商，因此我們有很多人。因此，我們將利用我們的競爭優勢來實現到2025年的目標。

  Q

  給我幾個問題。我只是想就2020年而言，到目前為止，您迄今已完成21000噸產品，而去年則完成了45,000噸產品。我們是否應該期望您只是在去年就擊敗了您，或者您是否可以超越去年并試圖了解您對銷售的最新想法?謝謝。

  A

  正如您去年所說，我們的銷售額為每年45,000公噸。而今年，我們預計銷量會更高。我們將增加市場份額。

  Q

  然后，就您今天的70,000噸而言。您能評論一下今年的氫氧化物用量嗎?

  A

  是的，當然。好吧，我的意思是說，現在我們的碳酸鋰產能為70,000噸，我們每年的氫氧化鋰產能為13500噸。我們正在投資開發一種新的氫氧化物視線。因此，明年我們將達到20,000噸。

  為了澄清，重要的是要記住，要生產氫氧化鋰，我們將碳酸鋰用作原料。因此，在計算兩種產品的容量時都需要考慮這一點。

  Q

  我的最后一個只在荷蘭山上。我們什么時候可以期待該項目的下一次更新?謝謝。

  A

  我們正在與我們的合作伙伴一起努力。荷蘭山項目。我要說的是，我們已經按照計劃進行了很好的進展，但是正如我們之前所預期的那樣，我們預計明年第一季度將發布更多新聞。

  Q

  從本質上講，這回到了前面的問題。您剛才提到，到2020年，您的碳酸鹽產量將達到70,000噸，這意味著到2021年您將擁有20,000噸以上的庫存。我的意思是，這表明對未來幾年行業需求的高度信心，汽車制造商的需求和行業復蘇當然。我的問題是關于您所看到的需求增長參數，這對于明年的鋰價格可能意味著什么，我相信您提到下半年價格下降和市場份額不斷增長，這可能會對中期施加壓力還是隨著競爭的退步和全球項目的推遲，您實際上會供應鋰化學品嗎?

  A

  首先，我的意思是，正如我們之前所說，我們長期致力于鋰業務，我們相信基本面。我們仍然相信，到2025年，每年的LCA需求將超過80萬噸。因此，我們相信長期的增長是可以肯定的。正如您所說的，我們如此承諾，我們正在生產更多的產品，我們也在投資于我們的產能，我們假裝在明年年底之前達到更高的產能。

  因此，這意味著我們真正致力于對業務基礎進行任何更改。當然，由于COVID的情況，今年的需求非常有效。因此，這意味著明年的需求將視情況而定。但是無論如何，我們希望在此方面有所恢復。今天，現在說我們如何看待明年的增長還為時過早，我認為我們需要更多的信息來得出更清晰的數字。但是，正如我之前所說，我們致力于角色和長期目標。因此，我們需要增加我們的市場份額，這意味著我們需要增加銷售量，并且需要比本月增加銷售量。這就是我們正在嘗試做的。

  如果那會給價格帶來壓力，那么一切將取決于需求和供應。您知道價格將是供求關系的結果，但不會改變我們為增加市場份額而制定的計劃。

  Q

  最后對我來說，擴建，氫氧化物和碳酸鹽工廠的建設已經取得了什么進展，就產品細分而言，新的碳和擴建與現有的70,000公噸生產線之間有何決定?

  A

  如您所知，我們正在開展該項目，就COVID情況而言，我們存在一些問題，因為我們審查了衛生部門要求的設施中的一些不必要活動。這就是為什么某些項目以某種方式被延遲的原因。這就是為什么今年的資本支出將低于最初的預期。但是，我們希望我們將恢復時間，并在明年恢復一些活動。這就是為什么我們維持在明年年底啟動新工廠的原因，但是我們做得很好。我們已經準備好一切。

  正如我之前向您解釋的，唯一的情況是我們需要減少我們設施中不必要的活動，以便現在就按照我們的退貨-有關COVID情況的協議，通過我們在該項目上的良好工作。

  Q

  就現金成本而言，我這邊的事情將是第一位的。您在那方面指的是該領域，但您在第二季度在鋰領域所做的工作給人留下了深刻的印象，因此，如果該水平應該是未來的標準化水平，那么您可以-應該是什么。

  A

  關于您要求的補償，我們預計我們目前的成本狀況應繼續向前。當然，我們將繼續致力于改善每個業務生活中的組成。現在，當然，請記住，我們是在鋰業務的生命周期中進行成本結構調整的，我們可以-租賃付款，這[價格不清]只是價格的一小部分，價格越低，租賃價格就越低資產支付是推動我們財務報表中披露的合同表格中的-的驅動力。

  Q

  第二個問題是關于鋰。因此，如果我錯了，請糾正我，我了解到在您從賣方出售的產品中，以收入為基礎分配的成本中，這意味著鉀，工業化學物質的SPN的某些部分。因此，我的問題是，鑒于您已經開始運輸更強勁的工業化學品，并且將繼續按照您所說的那樣運輸，我們是否應該像我們在未來幾年看到的那樣看到現金成本的下降。而且在這里，我想-如果您可以說一下本季度的多少成本削減可以歸因于此，我剛才所說的話，或者也許可以歸因于較高的運行效率，則可以做些什么-有機效率，大修工廠。而且，如果您能瞥一眼本季度相當高的每噸折舊率。

  A

  這是一個很長的問題。讓我嘗試幫助您。好吧，是的，我們正在出售太陽能鹽。較高的太陽能鹽固然是個好消息，但它們與鋰的成本無關，鋰的成本較低，如前所述，只是工廠改善的一小部分。請記住，如果這是一家于2018年底開始生產的工廠，則基本上是在2019年進行微調。現在，它已以更高的質量和更好的成本全面投產。這就是那里正在發生的事情。

  最重要的是，我們的智利比索匯率較弱，我們的收入成本較低，此外，由于我們看到的價格較低，我們的特許權使用費也較低。這些是我們目前報告的鋰成本較低的主要因素。

  (編輯：馬火敏)